Unser Chefvolkswirt äußert sich kurz und prägnant zu aktuellen volkswirtschaftlichen Entwicklungen und Ereignissen. Die konjunkturellen Entwicklungen in Deutschland und Europa, Entscheidungen der Zentralbanken sowie Trends an den internationalen Finanzmärkten bilden dabei die Schwerpunkte seiner Kommentare.
Carsten Brzeski
Chefvolkswirt
Seit März 2013 ist Carsten Brzeski Chefvolkswirt für Deutschland und Österreich der ING. Er ist seit Anfang 2008 Mitglied des Research Teams der ING Bank und anerkannter Experte für wirtschaftliche und politische Entwicklungen in Deutschland und Europa, einschließlich der Geldpolitik der EZB.
Die Inflation setzte ihren Abwärtstrend im Mai fort – und zum ersten Mal in diesem Jahr ist dies nicht allein auf Basiseffekte, sondern auch auf Preisrückgänge zurückzuführen. Warum der Rückgang der Gesamtinflation dennoch nur verhältnismäßig positiv stimmt, erklärt Franziska Biehl im Gespräch mit Sebastian Franke, der in dieser Woche außerdem die vergangene Fußballsaison Revue passieren lässt und sich in unserem Chart of the Week die Frage stellt, ob sich das Tabellenergebnis bereits zu Beginn der Saison am Kaderwert ableiten lässt.
Am Ende kam es dann doch, wie es nun mal meistens kommt: Trotz aller Dramatik am letzten Spieltag der Fußball-Bundesliga heißt der Deutsche Meister zum 11. Mal in Folge FC Bayern München. Unbestreitbar setzte sich damit auch die Mannschaft mit der höchsten Qualität im Kader durch. Dennoch hätten sich viele Fußballfans auch ohne besondere Sympathien für den Zweitplatzierten Borussia Dortmund sicher einen anderen Ausgang gewünscht, und sei es nur der Abwechslung wegen.
Carsten Brzeski berichtet im Rahmen seiner monatlichen YouTube-Beiträge unter dem Motto „Neues über die Märkte, Neues aus der Wirtschaft“ über aktuelle volkswirtschaftliche Ereignisse und Entwicklungen, Entscheidungen der EZB sowie Trends an den internationalen Finanzmärkten.
Da ist sie nun also doch, die Rezession. Nach der Revision der Daten zum Bruttoinlandsprodukt im ersten Quartal durch das Statistische Bundesamt ist nun klar, dass die deutsche Wirtschaft zwei Quartale hintereinander geschrumpft ist. Diese „technische Rezession“ ist noch kein Grund zur Panik, aber auch eine schnelle und kräftige Erholung ist nicht zu erwarten. Warum das so ist, darüber spricht Carsten Brzeski mit Sebastian Franke.
Nun ist es also doch so weit. Hatte die Schnellschätzung Ende April zum Bruttoinlandsprodukt im ersten Quartal 2023 noch auf 0,0 Prozent im Vergleich zum Vorquartal gelautet, also weder eine Zu- noch eine Abnahme der Wirtschaftstätigkeit, wurde der Wert nun nach Vorliegen detaillierterer Daten revidiert: Statt der zunächst angenommenen Stagnation ist die deutsche Wirtschaft in den ersten drei Monaten des Jahres um 0,3 Prozent geschrumpft.
Während hierzulande die Temperaturen langsam steigen, kommt die Urlaubssaison immer näher. Daher ist es mal wieder an der Zeit für einen ökonomischen Ratgeber – dieses Mal zum Thema Reisen. In welchem Eurozone-Land wird der Geldbeutel im Vergleich zur Heimat aktuell am meisten geschont? Und lohnt sich das liebste Reiseziel der Deutschen, nämlich Deutschland selbst, in diesem Jahr?
Bis vor kurzem stand Europa noch im Epizentrum der Polykrise – doch der Krisenherd scheint sich verschoben zu haben, denn mittlerweile brodelt es vor allem in den USA. Man nehme den aggressivsten Zinserhöhungszyklus der Fed, füge Sorgen um die Finanzmarktstabilität hinzu und verfeinere mit einer politischen Debatte um die Schuldenobergrenze und fertig sind die Aussichten auf ein deutliches Abkühlen der US-Wirtschaft. Unser Chefvolkswirt Carsten Brzeski erklärt im Gespräch mit Franziska Biehl, warum in der Diskussion um die Schuldengrenze aber noch mit einer Einigung zu rechnen ist und was genau gemeint ist, wenn von einer Polykrise gesprochen wird.
Nach einem Zinsschritt in Höhe von 25 Basispunkten in der letzten Woche scheint die Fed das Ende ihres Zinserhöhungszyklus erreicht zu haben. Eine drohende Rezession in den USA macht sogar erste Zinssenkungen für dieses Jahr wahrscheinlich. In der Eurozone stellen eine zunehmend nachfragegetriebene Inflation sowie eine immer noch hartnäckige Kerninflation eine andere wirtschaftliche Ausgangslage dar.
Vor gut einem Jahr sprachen wir vom „Einstieg in den Ausstieg“ aus der ultralockeren Geldpolitik der Europäischen Zentralbank. Seitdem hat die EZB die Leitzinsen im Rekordtempo angezogen. Die Erhöhung um nur noch 25 Basispunkte, die auf der aktuellen Ratssitzung beschlossen wurde, könnte nun den „Anfang vom Ende“ einer restriktiven Phase markieren, die bereits ihre Spuren in der Kreditnachfrage hinterlässt – und damit in den Investitionen und dem Konsum der näheren Zukunft. Im Gespräch mit Sebastian Franke erklärt Carsten Brzeski das Kalkül hinter der Entscheidung.
Ein beliebter Spruch beim Verlassen einer Party: Man soll gehen, wenn es am schönsten ist. Die Fed hat sich, unserer Ansicht nach, in dieser Woche, nach einem finalen Zinsschritt, von der globalen Zinserhöhungsparty verabschiedet. Nachdem die EZB ein wenig spät zur Feierlichkeit erschienen war, denken wir, dass sie noch etwas bleiben wird. Wir hoffen allerdings, dass sie wie jeder gute Gast weiß, wann es Zeit zu gehen ist.
