Positive Überraschungen nehmen wir zwar gerne – wenn das generelle Makroumfeld aber eigentlich in eine komplett andere Richtung zeigt, sollte man lieber nicht zu früh die große Trendwende ausrufen. Vor diesem Hintergrund sprechen Sebastian Franke und Franziska Biehl über die jüngsten Daten zur Aktivität im deutschen Immobilienmarkt. Und sie werfen einen Blick über den kurzfristigen Tellerrand hinaus. Wie könnte der deutsche Immobilienmarkt in 15 Jahren aussehen? Die Antwort gibt es nicht nur hier im Podcast, sondern auch in unserer jüngsten Studie zum Immobilienmarkt.

Höhere Zinsen, steigende Immobilienpreise und schwächelndes Verbrauchervertrauen – eigentlich keine guten Vorzeichen für den deutschen Immobilienmarkt. Umso überraschender ist daher, dass das Neugeschäftsvolumen mit Wohnimmobilienkrediten im März auf den höchsten Stand seit 2022 geklettert ist. Doch so eindeutig, wie es auf den ersten Blick scheint, ist das Signal nicht.

Mit einem soliden BIP-Wachstum von 0,3 Prozent im ersten Quartal laut Schnellschätzung überraschte das Statistische Bundesamt in der vergangenen Woche so manchen Experten – auch Carsten Brzeski, wie er im Gespräch mit Sebastian Franke zugibt. Allerdings ist es noch etwas zu früh, um die Sektkorken knallen zu lassen. Denn wie unsere Volkswirte in der heutigen Folge erklären, steckt in dieser Zahl durchaus noch Potenzial für eine Abwärtsrevision.

Steht es doch gar nicht so schlecht um die deutsche Wirtschaft? Das könnte man denken angesichts einer Meldung, die das Statistische Bundesamt in der vergangenen Woche herausgab. Laut der ersten Schnellschätzung wuchs das Bruttoinlandsprodukt im 1. Quartal 2026 um 0,3 Prozent im Vergleich zum Vorquartal.

Auf den ersten Blick schien die jüngste EZB-Sitzung wenig Überraschendes zu bieten: Die Zinsen blieben unverändert. Doch wer genauer hinhörte, bemerkte mehr als nur Stillstand – denn trotz einstimmiger Entscheidung wurden im EZB-Rat offenbar auch Zinserhöhungen diskutiert. Warum blieb diese Frage in der Pressekonferenz eigentlich liegen? Unser Chefvolkswirt Carsten Brzeski spricht mit Franziska Biehl darüber, warum diese Sitzung bereits der nächste Schritt hin zu einer möglichen Zinserhöhung im Juni gewesen sein dürfte. Außerdem geht es um die jüngsten Wachstums- und Inflationszahlen, den künftigen geldpolitischen Pfad – und um die Timing-Probleme der EZB.

Deutschland hat ein Demographieproblem. Von den Folgen bleibt auch der Immobilienmarkt nicht verschont. Ein flächendeckender Ausverkauf wird allerdings nicht die Folge des voranschreitenden demographischen Wandels sein – vielmehr wird der deutsche Immobilienmarkt im Jahr 2040 deutlich fragmentierter, regional polarisiert und herausfordernd sein.

Nicht nur die Bevölkerung, auch die Haushaltsgröße schrumpft. Zeitgleich steigen die Ansprüche. Ein vom demographischen Wandel gezeichneter Immobilienmarkt wird in 15 Jahren daher nicht entspannter, sondern stärker fragmentiert sein – mit wachsendem Leerstandsrisiko auf dem Land und anhaltender Enge in den Städten.

Mit dem in dieser Woche gestarteten Verfahren für das 20. Sanktionspaket gegen Russland rücken die wirtschaftlichen Folgen des Kriegs in der Ukraine für Europa wieder stärker in den Blick. Franziska Biehl und Dmitry Dolgin sprechen darüber, warum Russland und der Krieg in der Ukraine für Deutschland und Europa weiterhin relevant bleiben – auch wenn andere Themen zuletzt stärker im Fokus standen. Dabei werfen unsere Ökonomen auch einen Blick auf die wirtschaftliche Lage Russlands. Die Konsumentenstimmung schwächelt, die Inflation ist hoch, und die Steuern steigen. Außerdem diskutieren sie, welche Rolle der jüngste Anstieg der Ölpreise für Russland und damit auch für Europa spielt.

Am 23. April 1516 wurde in Ingolstadt die Bayerische Landesordnung erlassen. Eine Passage aus diesem Dokument, in der es um die Festlegung von Gerste, Hopfen und Wasser als allein zulässige Zutaten zum Bierbrauen geht, erlangte später als bayerisches, noch später auch als deutsches Reinheitsgebot Berühmtheit.

Die schwarz-rote Koalition hat in dieser Woche ein Maßnahmenpaket zur Entlastung der Haushalte von gestiegenen Energiepreisen vorgestellt. Und so sehr wir uns in den vergangenen Wochen bemüht haben zu betonen, dass diese Energiekrise keine Neuauflage von 2022 sein wird – an dieser Stelle wird das nicht gelingen. Sebastian Franke und Franziska Biehl sprechen darüber, wie entlastend die Maßnahmen 2022 wirklich gewirkt haben, und diskutieren die volkswirtschaftlichen Herausforderungen des „Aus-alt-mach-neu“ der Bundesregierung.